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等待利好进一步释放基本面支撑强劲 期指暖意浓

摘要【等待利好进一步释放基本面支撑强劲 期指暖意浓】近一阶段,期指IF及IH振荡上行。虽然期指上行走势并不顺畅,盘中多有回调,但多头趋势仍保持完好。风险方面看,海外疫情的反复压制市场风险偏好。受平台型企业反垄断调查等因素影响,IC走势偏弱,横盘振荡为主。

  近一阶段,期指IF及IH振荡上行。虽然期指上行走势并不顺畅,盘中多有回调,但多头趋势仍保持完好。风险方面看,海外疫情的反复压制市场风险偏好。受平台型企业反垄断调查等因素影响,IC走势偏弱,横盘振荡为主。

  经济、政策延续偏多格局

  经济基本面角度看,上周末公布的工业企业利润数据11月同比增长15.5%,增速虽然比前一月回落12.7个百分点,但增速依然较高,超过2019年水平。工业企业利润持续稳定恢复,有利于提振市场对2021年制造业投资增速改善预期。本月31日,12月官方制造业PMI将发布。由于11月PMI数据曾创下2017年9月以来新高,环比角度看数据或有所回落,预计整体上将延续较好的景气度。当前,周期板块启动行情下,投资者对后期经济走势的关注度显著提升,经济数据延续向好,将极大提振下方承接力道。

  临近年末,由于跨年、跨季、跨月,资金面易出现紧张格局。不过,近一阶段央行货币政策维持中性,持续释放资金驰援流动性,例如11月、12月央行分别投放MLF达1万亿元和9500亿元人民币,公开市场操作也持续出现净投放,导致银行间资金利率大幅回落,触及半年来低位。央行保证了必要的流动性,显著改善了市场预期。考虑到2021年是“十四五”规划开局之年,政策的密集落地有利于唤起投资者主题投资热情,进而改善市场风险偏好。

  全球疫情扰动短线

  近期,全球新冠疫情仍不时牵动投资者神经。英国出现了新冠变异病毒,并已在其他国家出现。多国出台针对英国的边境管控,投资者担忧若人员交流限制扩大,恐再度冲击经济。虽然疫情再度出现利空消息。海外来看,德国27日正式启动疫苗大规模接种,美国新当选总统已公开接种疫苗,希望为民众接种作出表率。虽然短线这对市场情绪有负面拖累,但毕竟全球金融市场已经历过疫情冲击后的暴跌,且疫情的影响只是短期的。

  整体上,我们认为在政策面延续稳健中性,不急转弯,不存在断崖式退出风险的情况下,加上近期央行对资金面的呵护态度,投资者充分感受到了政策暖意。在经济层面,复苏大方向难以被证伪,行情驱动从“估值驱动”向“盈利驱动”的逻辑不变。我们认为,在经济、政策环境偏多格局下,若外部市场不出现大幅调整,将进一步提振风险偏好,促使市场延续稳步上行态势。近期期指IC走势延续偏弱,一方面投资者交易复苏逻辑,资金涌向周期占比更高的IF及IH当中。另一方面,国内对平台型企业反垄断调查仍在延续,港股中腾讯、美团调整幅度显著,压制了投资者对科技型企业的风险偏好,从而导致IC偏弱。不过,后期伴随个股调整后风险的释放,投资者对政策利好期待升温,IC有望出现补涨。

阿善导师(136 5663 2494)期货不迷路

本文作者:阿善导师,期货8年老兵,善士基金操盘手,(136 5663 2494)(电话微信)

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阿善老师(13656632494)12年电商老兵,百万团队长领袖,长红学院联合创始人,秀探科技CEO,长复网络顾问。文章如有侵权,及时联系删除

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